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　　又一家新能源车企要登陆资本市场。10月29日晚间，港股上市公司意达利控股宣布完成对Hudson Holding Limited（瀚德逊汽车科技）的收购。这实际上意味着瀚德逊通过并购模式“曲线上市”。

　　1、作为新能源车厂商，瀚德逊聚焦欧洲市场，但因主打商用物流车，与乘用车赛道不同，并不受本轮欧盟加征关税影响；

　　2、与传统整车模式不同，瀚德逊采取轻资产业务模式，专注于电动车研发，调整及改良从国内合作伙伴采购的电动车，以符合当地特定电动车标准及欧洲市场出口要求，已经在国内及欧洲取得多项重要牌照及专利。

　　近期，欧盟决定对华电动汽车征收反补贴税，然而，瀚德逊主打的产品并未受到加征关税影响。事实上，欧盟一方面对中国电动汽车，特别是乘用车的强势出海恐惧，但另一方面对于物美价廉的电动商用车却极为欢迎。

　　商用车的本质是生产工具，与作为消费品的乘用车完全不同。电动商用车有投入资金少、电耗小于油耗、维护费用低的特点，同时欧洲新能源商用车现有产品少、产品里程低、价格贵且无法满足客户关于定制化的要求。

　　目前，欧洲主要国家对提高电动商用车渗透率的态度非常积极。欧洲van类新能源物流车（即新能源厢式货车）供需关系不匹配，是一片蓝海市场。其当前新能源渗透率只有约7%，但仅在2023年销量就同比增长47%。受2035禁燃令、环保政策及生命周期成本优势影响，未来欧洲van类电动化渗透率将具备可观增长。

　　瀚德逊抓住新能源物流车欧洲出口市场机遇窗口，投放大量资源于电动车市场研发，并在国内及欧洲取得多项重要牌照及专利。其调整及改良从国内的合作伙伴采购的电动车，以符合当地特定电动车标准及欧洲市场出口要求金融理财服务管理，出口至欧洲市场销售，快速占领海外市场。

　　瀚德逊取得了荷兰交通部作为其欧盟WVTA的认证，其在整个欧洲国家的认证排序非常靠前，其权威性及认可度很高，其认证的试验项目在58个泛欧国家都能得到认同。在整车实验时，瀚德逊研发工程师全程支持，确保认证实验一次性通过，无相关整改金融理财服务管理，二次试验费用。因此相较国内其他企业，瀚德逊汽车认证试验周期短、费用少，并已经获得认证。

　　另外，在自主研发方面，瀚德逊全面适配欧洲市场。其已经研发欧标动力电池及控制系统、开发全新欧洲标准的的智能化系统、开发正向及逆向双向充放电系统、全面提升主动及被动安全系统达到欧洲主流水平、全新开发欧标充电系统、全面提升整车性能。公司主导在产品智能化、安全性、操控性、充放电技术等方面进行全面升级，过程涉及到80余项关键专用零部件的开发。

　　团队方面，瀚德逊汽车创办人兼行政总裁为叶子青为中国汽车行业风云人物，同时又熟悉欧美汽车行业，这极大助力公司整合国内汽车产业链优势资源，打通海外市场。公开信息显示，叶子青历任美国TIPE汽车部件公司汽车安全系统工程师，美国福特汽车公司产品开发主任工程师，北京汽车集团乘用车工程院院长，潍柴汽车有限公司总经理，长江汽车有限公司总经理、金融理财服务管理曙光汽车集团总裁等。

　　目前，瀚德逊的产品在欧洲极具竞争优势显著。eBOLD是瀚德逊第一款车型，2024年下半年出口欧洲。这款车是一款面向欧洲客户需求，基于东风御风产品升级开发的6米电动物流车。如果对标当地传统主流的福特产品，测算后可为客户在生命周期内节省21,890欧元，相当于节省了传统物流车型售价的50%以上。

　　值得注意的是，瀚德逊并没有参与汽车行业的“内卷化”竞争，而是另辟蹊径，创新OEM模式，以差异化姿态杀入高增长赛道。瀚德逊官网显示，其“是一家专注于欧洲和美国轻型商用电动汽车市场的创新型汽车公司。在深刻把握全球汽车法规和标准的基础上，金融理财服务管理通过创新发展和链接全球先进的系统零部件供应链资源，以为客户创造最大价值为企业核心价值，致力于为客户提供最优秀的轻型电动商用车产品和定制化服务金融理财服务管理。

　　传统的“OEM”，即定点生产，或者说代工。通常需要重资产投入研发、生产，甚至铺设销售渠道。而瀚德逊的创新可以分为三步：

　　（所谓KD工厂，即将进口的整车车型以散件形式进行组装，利用当地的较低关税和劳动力成本，降低生产成本，并以较低的零售价出售的工厂）

　　不同于传统新能源车行业的OED模式“重资产、周期长、收益低”，瀚德逊的模式“轻资产、周期短、收益高”。

　　事实上，中国新能源汽车产业发展较欧洲已经形成“高势差”优势，在核心技术、成本、供应链成熟度等多个维度均领先。中长期看，中国电动商用车在欧洲市场“崛起”或是大势所趋。而瀚德逊正是在这样的背景下走出创新之路。